Cuando Alejandro García Padilla, gobernador de Puerto Rico, anunció el 29 de junio que los $ 72 mil millones de la deuda pública es insostenible, advirtió que la única alternativa era una reestructuración integral para evitar lo que “sería el impago unilateral y no planificado de las obligaciones». Una medida drástica para el territorio estadounidense autónomo, que Estados Unidos considera como un estado libre asociado. Sr. García Padilla fue agresivo presumiblemente esperando intimidar a los recalcitrantes acreedores de Puerto Rico para que acepten sus inevitables pérdidas, por lo tanto evitar el desastre. Sólo un mes después, el peor de los casos ha comenzado a convertirse en una realidad.
En el 3 de agosto la Corporación de Puerto Rico Finanzas Públicas (PFC), una agencia del gobierno, estaba programada para transferir $ 58 millones a sus tenedores de bonos. Sin embargo, el PFC depende de la legislatura de la isla para apropiarse de fondos para su servicio de la deuda, el pago de la deuda entra en el presupuesto interno de la isla. Y sus legisladores habían fracasado visiblemente y no podían hacer mas, por una sencilla razón: en palabras de Víctor Suárez, director del gobernador del personal, «no tenemos el dinero». Como resultado, el PFC sólo logró emitir un pago de 628.000 dólares. Los jugadores del mercado no dudaron en dar su juicio: tan pronto como terminó el día hábil, Moody, una agencia de calificación, anunció que considera la deuda en mora.
El papel de la calificadora técnicamente no es más que una «obligación moral» de reportar un estatus, sin ningún mecanismo legal para forzar el pago, y se lleva a cabo principalmente por los inversionistas locales flexibles, como las cooperativas de crédito. El gobierno insiste en que la transferencia que falta no debe considerarse como un defecto en absoluto (el pago equivale a 0.01%), ya que el contrato de fianza sólo obliga a la PFC a pagar lo que la legislatura se ha apropiado…. Esencialmente culpando la falta de ingresos por la falta de pago.
Sólo tres días antes de que el PFC dejo enganchado a sus prestamistas, el Banco Gubernamental de Fomento de Puerto Rico debidamente hizo un pago de $ 170 millones de su propia deuda. Sin embargo, por defecto la situación del PFC acelera bruscamente la crisis de la deuda de Puerto Rico. Se extingue cualquier esperanza de que los acreedores de la isla puedan salir con su capital indemne, y corta cualquier acceso a la financiación a corto plazo que el gobierno le quedaba.
Puede muy bien haber sido la intención del Sr. García Padilla para provocar un sentido de urgencia. Con una condición legal nebulosa, tanto dentro de los Estados Unidos y fuera de ella, puede quedar en una posición poco envidiable. Debido a que Puerto Rico no es un estado, no puede hacer uso de la versión de la ley de quiebras federal conocida como Capítulo Nueve, que ha sido invocado por los gobiernos insolventes en el continente (como Detroit) a reducir sus pasivos.
Después de que la isla aprobó su propia versión del Capítulo Nueve del año pasado, los tribunales federales golpearon, con el argumento de que la bancarrota municipal recae exclusivamente bajo la jurisdicción federal. Eso dejó al gobernador con más remedio que suplicar al Congreso de Estados Unidos para traer a su territorio bajo el Capítulo Nueve, una súplica que hasta ahora ha caído en saco roto. En teoría, esto podría estimular al Congreso a tomar medidas rápidas.
Incluso si la maniobra de toma de rehenes tuviera éxito, sin embargo, la extensión del Capítulo Nueve de los territorios de ultramar de los Estados Unidos no sería una panacea. Esa ley no cubriría la reestructuración de Puerto Rico 13 mil millones dólares de (GO) de la deuda calificada como «obligación general», que está protegida por un compromiso constitucional que debe ser pagada antes de todas las demás obligaciones.
Y si el Congreso no se lanza al rescate, muy poco tiempo queda para elaborar un plan de contingencia. Puerto Rico ni siquiera tiene previsto hacer una oferta inicial de reestructuración hasta el 31 de agosto, y el servicio de la deuda en diciembre y enero solo costará $ 1,3 mil millones, un 1,5% del PIB, en franca recesión la combinación puede ser desastrosa.
Los acreedores han mostrado poca voluntad de hacer un trato. Puerto Rico ha sido durante mucho tiempo propenso a huracanes en la temporada de verano. Por defecto del PFC pone una tormenta legal y financiera terrible golpeando de lleno en el horizonte.
